Exercices Corrigés : Analyse des Flux de Trésorerie

Exercice 1 : Calcul du Flux de Trésorerie Opérationnel

Une entreprise présente les données suivantes pour une période donnée :

Résultat net : 50 000 €
Dotations aux amortissements : 10 000 €
Variation du BFR : -5 000 €

Calculez le flux de trésorerie opérationnel (FTO).
Analysez ce que ce flux indique sur l’activité de l’entreprise.

formule:
  - Flux de trésorerie opérationnel = Résultat net + Dotations aux amortissements - Variation du BFR
données:
  résultat_net: 50000
  amortissements: 10000
  variation_bfr: -5000
calcul:
  fto: 50000 + 10000 - (-5000)
résultat:
  fto: 65000 €
analyse: "Un flux de trésorerie opérationnel positif de 65 000 € montre que l’entreprise génère des liquidités suffisantes pour couvrir ses opérations courantes."

Solution :

Flux de trésorerie opérationnel : 65 000 €
Analyse : Les opérations courantes sont bien financées.

Exercice 2 : Calcul du Flux de Trésorerie d’Investissement

Voici les données pour une période :

Acquisition d’actifs immobilisés : 20 000 €
Cession d’actifs immobilisés : 5 000 €

Calculez le flux de trésorerie d’investissement (FTI).
Analysez si l’entreprise investit ou désinvestit.

formule:
  - Flux de trésorerie d’investissement = Cessions d’actifs - Acquisitions d’actifs
données:
  cessions_actifs: 5000
  acquisitions_actifs: 20000
calcul:
  fti: 5000 - 20000
résultat:
  fti: -15000 €
analyse: "Un flux d’investissement négatif de -15 000 € indique que l’entreprise investit dans ses actifs à long terme."

Solution :

Flux de trésorerie d’investissement : -15 000 €
Analyse : L’entreprise est en phase d’investissement.

Exercice 3 : Calcul du Flux de Trésorerie de Financement

Une entreprise a :

Emprunts nouveaux : 30 000 €
Remboursements d’emprunts : 10 000 €
Dividendes versés : 5 000 €

Calculez le flux de trésorerie de financement (FTF).
Analysez si l’entreprise augmente ou réduit sa dette nette.

formule:
  - Flux de trésorerie de financement = Emprunts nouveaux - Remboursements - Dividendes versés
données:
  emprunts_nouveaux: 30000
  remboursements_emprunts: 10000
  dividendes: 5000
calcul:
  ftf: 30000 - 10000 - 5000
résultat:
  ftf: 15000 €
analyse: "Un flux de financement positif de 15 000 € montre que l’entreprise augmente sa dette nette ou attire de nouveaux financements."

Solution :

Flux de trésorerie de financement : 15 000 €
Analyse : L’entreprise augmente sa dette nette ou cherche de nouveaux financements.

Exercice 4 : Calcul du Flux de Trésorerie Net

Une entreprise présente les flux suivants :

Flux de trésorerie opérationnel : 40 000 €
Flux de trésorerie d’investissement : -20 000 €
Flux de trésorerie de financement : 10 000 €

Calculez le flux de trésorerie net (FTN).
Déterminez si la trésorerie de l’entreprise augmente ou diminue.

formule:
  - Flux de trésorerie net = FTO + FTI + FTF
données:
  fto: 40000
  fti: -20000
  ftf: 10000
calcul:
  ftn: 40000 + (-20000) + 10000
résultat:
  ftn: 30000 €
analyse: "Un flux net positif de 30 000 € signifie que la trésorerie de l’entreprise augmente sur cette période."

Solution :

Flux de trésorerie net : 30 000 €
Analyse : La trésorerie de l’entreprise augmente.

Exercice 5 : Analyse de la variation de trésorerie

Au début de l’année, l’entreprise avait une trésorerie de 15 000 €. À la fin de l’année, la trésorerie est de 25 000 €.

Calculez la variation de trésorerie.
Déterminez si cette variation est positive ou négative.

formule:
  - Variation de trésorerie = Trésorerie de fin - Trésorerie de début
données:
  trésorerie_debut: 15000
  trésorerie_fin: 25000
calcul:
  variation_tresorerie: 25000 - 15000
résultat:
  variation_tresorerie: 10000 €
analyse: "La variation positive de 10 000 € indique une augmentation de la trésorerie sur la période."

Solution :

Variation de trésorerie : 10 000 €
Analyse : La trésorerie augmente.

Exercice 6 : Analyse des flux globaux

Voici les données d’une entreprise pour une période donnée :

Résultat net : 60 000 €
Dotations aux amortissements : 10 000 €
Variation du BFR : -5 000 €
Acquisitions d’actifs : 15 000 €
Cessions d’actifs : 3 000 €
Emprunts nouveaux : 20 000 €
Remboursements d’emprunts : 10 000 €
Dividendes versés : 5 000 €

Calculez les flux opérationnel, d’investissement et de financement.
Déduisez le flux de trésorerie net.

formule:
  - FTO = Résultat net + Dotations - Variation du BFR
  - FTI = Cessions d’actifs - Acquisitions d’actifs
  - FTF = Emprunts nouveaux - Remboursements - Dividendes versés
  - FTN = FTO + FTI + FTF
données:
  résultat_net: 60000
  amortissements: 10000
  variation_bfr: -5000
  acquisitions_actifs: 15000
  cessions_actifs: 3000
  emprunts_nouveaux: 20000
  remboursements_emprunts: 10000
  dividendes: 5000
calcul:
  fto: 60000 + 10000 - (-5000)
  fti: 3000 - 15000
  ftf: 20000 - 10000 - 5000
  ftn: fto + fti + ftf
résultat:
  fto: 75000 €
  fti: -12000 €
  ftf: 5000 €
  ftn: 68000 €
analyse: "Un flux de trésorerie net de 68 000 € montre une bonne gestion des liquidités malgré des investissements."

Solution :

FTO : 75 000 €
FTI : -12 000 €
FTF : 5 000 €
FTN : 68 000 €

Exercices Corrigés : Analyse des Flux de Trésorerie – Cas Particuliers

Cas Particulier 1 : Impact d’une augmentation des créances clients

Une entreprise présente les données suivantes :

Résultat net : 50 000 €
Dotations aux amortissements : 15 000 €
Variation du BFR : -10 000 €
En raison d’un changement de politique commerciale, les créances clients augmentent, entraînant une hausse de la variation du BFR à 5 000 €.

Calculez le flux de trésorerie opérationnel (FTO) avant et après cette augmentation.
Analysez l’impact de cette augmentation sur la liquidité.

formule:
  - FTO = Résultat net + Dotations aux amortissements - Variation du BFR
données:
  résultat_net: 50000
  amortissements: 15000
  variation_bfr_avant: -10000
  variation_bfr_apres: 5000
calcul:
  fto_avant: 50000 + 15000 - (-10000)
  fto_apres: 50000 + 15000 - 5000
résultat:
  fto_avant: 75000 €
  fto_apres: 60000 €
analyse: "L’augmentation des créances réduit le flux opérationnel de 15 000 €, diminuant ainsi les liquidités disponibles pour l’exploitation."

Solution :

FTO avant : 75 000 €
FTO après : 60 000 €
Analyse : La hausse des créances réduit la liquidité opérationnelle.

Cas Particulier 2 : Réduction des acquisitions d’actifs

Une entreprise envisage de réduire ses acquisitions d’actifs pour améliorer sa trésorerie. Données actuelles :

Cessions d’actifs : 8 000 €
Acquisitions d’actifs : 20 000 €
Avec une réduction de 50 % des acquisitions, calculez :

Le flux de trésorerie d’investissement (FTI) avant et après la réduction.
Analysez l’impact sur les liquidités d’investissement.

formule:
  - FTI = Cessions d’actifs - Acquisitions d’actifs
  - Nouvelles acquisitions = Acquisitions actuelles × (1 - Réduction %)
données:
  cessions_actifs: 8000
  acquisitions_actuels: 20000
  réduction_acquisitions: 0.5
calcul:
  fti_avant: 8000 - 20000
  nouvelles_acquisitions: 20000 × (1 - 0.5)
  fti_apres: 8000 - nouvelles_acquisitions
résultat:
  fti_avant: -12000 €
  nouvelles_acquisitions: 10000 €
  fti_apres: -2000 €
analyse: "La réduction des acquisitions améliore le flux d’investissement de -12 000 € à -2 000 €, libérant des liquidités."

Solution :

FTI avant : -12 000 €
FTI après : -2 000 €
Analyse : La réduction améliore significativement les liquidités.

Cas Particulier 3 : Effet combiné des flux

Une entreprise présente les données suivantes :

Flux de trésorerie opérationnel (FTO) : 50 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (FTI) : -25 000 €
Flux de trésorerie de financement (FTF) : 10 000 €

La direction décide d’augmenter les dividendes versés, réduisant le FTF de 30 %.

Calculez le flux de trésorerie net (FTN) avant et après cette augmentation.
Analysez l’impact global sur la trésorerie.

formule:
  - FTN = FTO + FTI + FTF
  - Nouveau FTF = FTF × (1 - Réduction %)
données:
  fto: 50000
  fti: -25000
  ftf: 10000
  réduction_ftf: 0.3
calcul:
  ftn_avant: 50000 + (-25000) + 10000
  nouveau_ftf: 10000 × (1 - 0.3)
  ftn_apres: 50000 + (-25000) + nouveau_ftf
résultat:
  ftn_avant: 35000 €
  nouveau_ftf: 7000 €
  ftn_apres: 32000 €
analyse: "L’augmentation des dividendes réduit le flux net de 35 000 € à 32 000 €, diminuant les liquidités disponibles."

Solution :

FTN avant : 35 000 €
FTN après : 32 000 €
Analyse : L’augmentation des dividendes impacte légèrement la trésorerie.

Cas Particulier 4 : Impact d’un remboursement anticipé d’emprunt

Une entreprise prévoit un remboursement anticipé d’un emprunt de 15 000 €. Les données initiales sont :

Emprunts nouveaux : 20 000 €
Remboursements d’emprunts : 10 000 €
Dividendes versés : 5 000 €

Calculez le flux de trésorerie de financement (FTF) avant et après le remboursement anticipé.
Analysez l’impact de ce remboursement sur les liquidités.

formule:
  - FTF = Emprunts nouveaux - Remboursements - Dividendes versés
  - Nouveaux remboursements = Remboursements actuels + Remboursement anticipé
données:
  emprunts_nouveaux: 20000
  remboursements_actuels: 10000
  remboursement_anticipé: 15000
  dividendes: 5000
calcul:
  ftf_avant: 20000 - 10000 - 5000
  nouveaux_remboursements: 10000 + 15000
  ftf_apres: 20000 - nouveaux_remboursements - 5000
résultat:
  ftf_avant: 5000 €
  nouveaux_remboursements: 25000 €
  ftf_apres: -10000 €
analyse: "Le remboursement anticipé entraîne un flux de financement négatif de -10 000 €, impactant fortement les liquidités."

Solution :

FTF avant : 5 000 €
FTF après : -10 000 €
Analyse : Le remboursement anticipé réduit les liquidités disponibles.

Cas Particulier 5 : Résultat net négatif mais flux positif

Une entreprise affiche :

Résultat net : -20 000 €
Dotations aux amortissements : 15 000 €
Variation du BFR : -10 000 €

Calculez le flux de trésorerie opérationnel (FTO).
Analysez pourquoi l’entreprise peut avoir un FTO positif malgré un résultat net négatif.

formule:
  - FTO = Résultat net + Dotations aux amortissements - Variation du BFR
données:
  résultat_net: -20000
  amortissements: 15000
  variation_bfr: -10000
calcul:
  fto: -20000 + 15000 - (-10000)
résultat:
  fto: 5000 €
analyse: "Un FTO positif de 5 000 € malgré un résultat net négatif est dû à des amortissements et une réduction du BFR, libérant des liquidités."

Solution :