Marge de maintien vs Marge de variation : Modèles Excel
Dans le domaine de la gestion financière et de l’investissement, la compréhension des marges de maintien et de variation est essentielle pour les investisseurs, les traders et les gestionnaires de portefeuille. Ces deux concepts sont cruciaux pour gérer les risques et optimiser les rendements. Cet article explore en détail ces deux types de marges, leurs différences et leur importance dans la gestion des comptes de trading.
Qu’est-ce que la Marge de Maintien ?
La marge de maintien, également connue sous le nom de marge de maintenance, est le montant minimum de fonds qu’un investisseur doit maintenir dans son compte de marge pour conserver ses positions ouvertes. Si le solde de l’investisseur tombe en dessous de ce niveau, il recevra un appel de marge (margin call) demandant d’ajouter des fonds supplémentaires ou de liquider certaines positions pour ramener le compte au niveau requis.
Fonctionnement de la Marge de Maintien
- Établissement du Niveau de Marge : Les courtiers fixent un pourcentage spécifique du montant total des positions détenues par l’investisseur. Par exemple, si le courtier fixe une marge de maintien à 25 % et que l’investisseur détient des actions d’une valeur de 10 000 €, il doit maintenir un solde minimum de 2 500 € dans son compte de marge.
- Appel de Marge : Si la valeur du compte descend en dessous du seuil de maintien, l’investisseur recevra un appel de marge. Il doit alors soit déposer des fonds supplémentaires, soit vendre certaines de ses positions pour satisfaire à l’exigence de marge.
- Liquidation des Positions : Si l’investisseur ne répond pas à l’appel de marge, le courtier peut liquider certaines ou toutes les positions de l’investisseur pour ramener le compte au niveau de maintien requis.
Qu’est-ce que la Marge de Variation ?
La marge de variation ajuste quotidiennement les comptes dans le trading des contrats à terme (futures) et autres produits dérivés. Elle représente l’ajustement quotidien des comptes de marge pour refléter les gains ou les pertes réalisés en raison des variations de prix des actifs sous-jacents.
Fonctionnement de la Marge de Variation
Calcul Quotidien
À la fin de chaque journée de trading, nous ajustons le compte de marge pour refléter les gains ou pertes du jour. Si le marché évolue en votre faveur, nous créditons votre compte. Sinon, nous débitons votre compte.
Ajustement des Fonds
Les gains sont ajoutés au compte de l’investisseur, augmentant ainsi le solde de la marge, tandis que les pertes sont déduites, réduisant le solde de la marge.
Appels de Variation
Si les pertes dépassent un certain seuil, l’investisseur peut recevoir un appel de variation, similaire à un appel de marge, lui demandant de déposer des fonds supplémentaires pour couvrir les pertes.
Différences Clés entre la Marge de Maintien et la Marge de Variation
Objet
La marge de maintien est principalement utilisée pour les comptes de marge d’actions, tandis que la marge de variation est spécifique aux marchés des contrats à terme et des produits dérivés.
Fréquence des Ajustements
La marge de maintien est ajustée uniquement lorsque le compte descend en dessous du seuil requis, entraînant un appel de marge. La marge de variation, en revanche, est ajustée quotidiennement pour refléter les gains et les pertes de la journée de trading.
Nature des Appels
Les appels de marge dans le cadre de la marge de maintien demandent à l’investisseur de restaurer le solde de marge au niveau requis. Les appels de variation demandent de couvrir les pertes dues aux variations de prix quotidiennes.
Utilisation des Fonds
Dans la marge de maintien, le montant requis reste généralement constant, sauf si l’investisseur augmente ou diminue ses positions. Dans la marge de variation, le solde du compte peut fluctuer quotidiennement en fonction des mouvements du marché.
Importance dans la Gestion des Comptes de Trading
- Gestion des Risques : Comprendre et surveiller les marges de maintien et de variation aide les investisseurs à gérer efficacement les risques. Une surveillance attentive permet d’éviter les appels de marge et les liquidations forcées de positions.
- Optimisation des Rendements : En maintenant les niveaux de marge appropriés, les investisseurs peuvent optimiser leurs rendements en utilisant l’effet de levier de manière contrôlée.
- Stabilité du Marché : Les exigences de marge contribuent à la stabilité du marché en garantissant que les investisseurs ont suffisamment de fonds pour couvrir leurs positions, réduisant ainsi le risque systémique.
Tableau de Calcul de la Marge de Maintien
| Actif | Valeur du Marché | Marge Initiale (%) | Marge Initiale (€) | Marge de Maintien (%) | Marge de Maintien (€) |
|---|---|---|---|---|---|
| Action A | 5 000 € | 50 % | 2 500 € | 25 % | 1 250 € |
| Action B | 10 000 € | 50 % | 5 000 € | 25 % | 2 500 € |
| Action C | 15 000 € | 50 % | 7 500 € | 25 % | 3 750 € |
| Total | 30 000 € | 50 % | 15 000 € | 25 % | 7 500 € |
Explication :
- Valeur du Marché : La valeur totale des positions détenues par l’investisseur.
- Marge Initiale (%) : Le pourcentage de la valeur du marché que l’investisseur doit déposer initialement.
- Marge Initiale (€) : Le montant en euros correspondant à la marge initiale.
- Marge de Maintien (%) : Le pourcentage de la valeur du marché que l’investisseur doit maintenir dans son compte de marge.
- Marge de Maintien (€) : Le montant en euros correspondant à la marge de maintien.
Tableau de Calcul de la Marge de Variation
| Date | Prix du Contrat | Position (Contrats) | Variation Quotidienne (€) | Marge Initiale (€) | Marge de Variation (€) | Solde du Compte (€) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jour 1 | 1 000 € | 10 | – | 10 000 € | 0 | 10 000 € |
| Jour 2 | 1 050 € | 10 | 500 € | 10 000 € | 500 € | 10 500 € |
| Jour 3 | 1 030 € | 10 | -200 € | 10 000 € | -200 € | 10 300 € |
| Jour 4 | 1 060 € | 10 | 300 € | 10 000 € | 300 € | 10 600 € |
| Jour 5 | 1 020 € | 10 | -400 € | 10 000 € | -400 € | 10 200 € |
Explication :
- Prix du Contrat : Le prix de chaque contrat à terme.
- Position (Contrats) : Le nombre de contrats détenus par l’investisseur.
- Variation Quotidienne (€) : La variation quotidienne de la valeur des contrats.
- Marge Initiale (€) : Le montant initial requis pour ouvrir la position.
- Marge de Variation (€) : Les ajustements quotidiens en fonction des gains ou pertes réalisés.
- Solde du Compte (€) : Le solde du compte de marge après ajustement pour les variations quotidiennes.
Ces tableaux permettent de suivre et de comprendre comment les marges de maintien et de variation sont calculées et ajustées en fonction des positions de l’investisseur et des mouvements du marché.
FAQ
Qu’est-ce que la marge de maintien ?
La marge de maintien est le solde minimum requis pour conserver des positions ouvertes.
Qu’est-ce que la marge de variation ?
La marge de variation ajuste quotidiennement les comptes pour refléter les gains ou pertes.
Quand recevez-vous un appel de marge ?
Vous recevez un appel de marge lorsque votre solde tombe en dessous du niveau de maintien.
Comment calculer la marge de maintien ?
Multipliez la valeur du marché par le pourcentage de la marge de maintien.
Pourquoi la marge de variation est-elle importante ?
Elle ajuste les comptes pour les gains et pertes quotidiens.
Quel est le pourcentage typique de la marge de maintien ?
Le pourcentage typique est d’environ 25 %.
Quelle est la différence principale entre marge de maintien et marge de variation ?
La marge de maintien est statique, la marge de variation est ajustée quotidiennement.
Comment éviter un appel de marge ?
Surveillez régulièrement votre compte et maintenez un solde suffisant.
Qu’arrive-t-il si vous ignorez un appel de marge ?
Le courtier peut liquider vos positions pour couvrir les pertes.
Quel type d’investissement utilise principalement la marge de variation ?
Les contrats à terme (futures) et autres produits dérivés utilisent principalement la marge de variation.
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