Le tableau de financement est un outil essentiel en gestion financière qui permet de comprendre la variation de la trésorerie d’une entreprise entre deux dates. Il analyse les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles, d’investissement et de financement. Cet article a pour objectif de fournir un guide détaillé sur le tableau de financement, accompagné de plusieurs exercices corrigés pour illustrer son utilisation.

Définition et Importance du Tableau de Financement

Le tableau de financement, également appelé tableau des flux de trésorerie, est un état financier qui montre comment les variations des comptes de bilan affectent la trésorerie. Il se décompose en trois parties principales :

1. Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles (OPEX) : Il inclut les entrées et sorties de trésorerie générées par les activités courantes de l’entreprise.
2. Flux de trésorerie provenant des activités d’investissement (CAPEX) : Il inclut les achats et les ventes d’actifs à long terme.
3. Flux de trésorerie provenant des activités de financement (FINEX) : Il inclut les emprunts, les remboursements de dettes, et les transactions avec les actionnaires.

Méthodes de Présentation

Il existe deux principales méthodes de présentation du tableau de financement :

• Méthode directe : Présente les encaissements et les décaissements de trésorerie pour chaque catégorie.
• Méthode indirecte : Part du résultat net et ajuste les variations des éléments de bilan et les charges non décaissables.

Structure d’un Tableau de Financement

Exemple de Tableau de Financement (Méthode Indirecte)

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	50 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	10 000 €
– Variation des stocks	(5 000 €)
– Variation des créances clients	(7 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	3 000 €
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	51 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(20 000 €)
Cessions d’immobilisations	5 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(15 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	30 000 €
Remboursements d’emprunts	(10 000 €)
Dividendes versés	(5 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	15 000 €

| Variation de la trésorerie | 51 000 €|

Exercices Corrigés

Exercice 1

Énoncé :
À partir des données suivantes, établissez le tableau de financement pour l’exercice 2023.

Données :

• Résultat net : 80 000 €
• Amortissements : 20 000 €
• Variation des stocks : +10 000 €
• Variation des créances clients : -15 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : +8 000 €
• Achats d’immobilisations : 40 000 €
• Cessions d’immobilisations : 5 000 €
• Emprunts nouveaux : 50 000 €
• Remboursements d’emprunts : 20 000 €
• Dividendes versés : 10 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	80 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	20 000 €
– Variation des stocks	(10 000 €)
– Variation des créances clients	(15 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	8 000 €
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	83 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(40 000 €)
Cessions d’immobilisations	5 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(35 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	50 000 €
Remboursements d’emprunts	(20 000 €)
Dividendes versés	(10 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	20 000 €

| Variation de la trésorerie | 68 000 €|

Exercice 2

Énoncé :
En utilisant les données ci-dessous, calculez les flux de trésorerie et préparez le tableau de financement.

Données :

• Résultat net : 100 000 €
• Amortissements : 25 000 €
• Variation des stocks : -5 000 €
• Variation des créances clients : +20 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : -10 000 €
• Achats d’immobilisations : 50 000 €
• Cessions d’immobilisations : 10 000 €
• Emprunts nouveaux : 60 000 €
• Remboursements d’emprunts : 30 000 €
• Dividendes versés : 15 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	100 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	25 000 €
– Variation des stocks	5 000 €
– Variation des créances clients	(20 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	(10 000 €)
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	100 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(50 000 €)
Cessions d’immobilisations	10 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(40 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	60 000 €
Remboursements d’emprunts	(30 000 €)
Dividendes versés	(15 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	15 000 €

| Variation de la trésorerie | 75 000 €|

Conclusion

Le tableau de financement est un outil puissant pour analyser la santé financière d’une entreprise. Il permet aux gestionnaires de comprendre comment les activités opérationnelles, d’investissement et de financement influencent la trésorerie. En pratiquant avec des exercices corrigés, les gestionnaires peuvent mieux interpréter les états financiers et prendre des décisions éclairées pour la gestion de la trésorerie.

Références

Pour approfondir vos connaissances sur le tableau de financement, vous pouvez consulter les ouvrages suivants :

• “Analyse financière” de Pierre Vernimmen
• “Comptabilité financière” de Bernard Colasse
• “Gestion financière” de François Vernimmen et Pascal Quiry

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Cet article vous a permis de comprendre les bases du tableau de financement et de vous exercer à travers des exemples concrets. N’hésitez pas à continuer à pratiquer pour maîtriser cet outil essentiel en gestion financière.

Série d’Exercices Corrigés sur le Tableau de Financement

Exercice 3

Énoncé :
À partir des données suivantes, établissez le tableau de financement pour l’exercice 2023.

Données :

• Résultat net : 70 000 €
• Amortissements : 15 000 €
• Variation des stocks : +8 000 €
• Variation des créances clients : -12 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : +6 000 €
• Achats d’immobilisations : 30 000 €
• Cessions d’immobilisations : 4 000 €
• Emprunts nouveaux : 40 000 €
• Remboursements d’emprunts : 15 000 €
• Dividendes versés : 8 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	70 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	15 000 €
– Variation des stocks	(8 000 €)
– Variation des créances clients	(12 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	6 000 €
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	71 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(30 000 €)
Cessions d’immobilisations	4 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(26 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	40 000 €
Remboursements d’emprunts	(15 000 €)
Dividendes versés	(8 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	17 000 €

| Variation de la trésorerie | 62 000 €|

Exercice 4

Énoncé :
En utilisant les données ci-dessous, calculez les flux de trésorerie et préparez le tableau de financement.

Données :

• Résultat net : 90 000 €
• Amortissements : 18 000 €
• Variation des stocks : -6 000 €
• Variation des créances clients : +14 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : -9 000 €
• Achats d’immobilisations : 45 000 €
• Cessions d’immobilisations : 7 000 €
• Emprunts nouveaux : 55 000 €
• Remboursements d’emprunts : 25 000 €
• Dividendes versés : 12 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	90 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	18 000 €
– Variation des stocks	6 000 €
– Variation des créances clients	(14 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	(9 000 €)
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	91 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(45 000 €)
Cessions d’immobilisations	7 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(38 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	55 000 €
Remboursements d’emprunts	(25 000 €)
Dividendes versés	(12 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	18 000 €

| Variation de la trésorerie | 71 000 €|

Exercice 5

Énoncé :
Établissez le tableau de financement pour l’exercice 2023 à partir des données suivantes :

Données :

• Résultat net : 120 000 €
• Amortissements : 30 000 €
• Variation des stocks : -10 000 €
• Variation des créances clients : +25 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : -5 000 €
• Achats d’immobilisations : 60 000 €
• Cessions d’immobilisations : 8 000 €
• Emprunts nouveaux : 70 000 €
• Remboursements d’emprunts : 35 000 €
• Dividendes versés : 20 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	120 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	30 000 €
– Variation des stocks	10 000 €
– Variation des créances clients	(25 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	(5 000 €)
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	130 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(60 000 €)
Cessions d’immobilisations	8 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(52 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	70 000 €
Remboursements d’emprunts	(35 000 €)
Dividendes versés	(20 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	15 000 €

| Variation de la trésorerie | 93 000 €|

Exercice 6

Énoncé :
Préparez le tableau de financement pour l’exercice 2023 en utilisant les données ci-dessous :

Données :

• Résultat net : 110 000 €
• Amortissements : 28 000 €
• Variation des stocks : +7 000 €
• Variation des créances clients : -22 000 €
• Variation des dettes fournisseurs : +11 000 €
• Achats d’immobilisations : 55 000 €
• Cessions d’immobilisations : 9 000 €
• Emprunts nouveaux : 65 000 €
• Remboursements d’emprunts : 28 000 €
• Dividendes versés : 18 000 €

Solution :

Flux de trésorerie opérationnels	Montant
Résultat net	110 000 €
Ajustements pour :
– Amortissements et provisions	28 000 €
– Variation des stocks	(7 000 €)
– Variation des créances clients	(22 000 €)
– Variation des dettes fournisseurs	11 000 €
Flux de trésorerie opérationnels (OPEX)	120 000 €

Flux de trésorerie d’investissement	Montant
Achats d’immobilisations	(55 000 €)
Cessions d’immobilisations	9 000 €
Flux de trésorerie d’investissement (CAPEX)	(46 000 €)

Flux de trésorerie de financement	Montant
Emprunts nouveaux	65 000 €
Remboursements d’emprunts	(28 000 €)
Dividendes versés	(18 000 €)
Flux de trésorerie de financement (FINEX)	19 000 €

| Variation de la trésorerie | 93 000 €|

Conclusion

Ces exercices corrigés montrent comment établir un tableau de financement à partir de différentes données financières. La pratique régulière de ces exercices permet de mieux comprendre et maîtriser cet outil crucial pour la gestion financière d’une entreprise.